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造纸印刷包装:等待纸价随浆价一同上涨

2019-10-09 19:41:27来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:等待纸价随浆价一同上涨 2011-04-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势与大盘同步。板块本周上涨幅度为2. 9%,落后沪深 00指数(本周上涨2.46%)0.07个百分点,基本与大盘同步。我们认为,虽然目前市场对溶解浆后期盈利水平表示悲观,但板块的整体估值依然具有一定的防御性,此外近期造纸用浆价的上涨将促使后期纸价有继续上调的预期,故我们仍然维持行业“增持”的投资评级,建议标配。

日本地震后,多数纸厂开始复产,但我们不改前期的判断:短期日本废纸的供给的停止,将后期进口废纸的价格可能出现上涨,进而推动国内箱板、瓦楞、白板纸的价格上升。

本周国际浆价稳定,国际主要浆厂准备调涨4月报价,幅度大致在 0美元/吨左右,但是否能实现仍需观察。后期我们认为国内浆价将保持上升趋势,除了供需方面的原因之外,国内众多浆线均准备改造成溶解浆产能,这将导致国内化学浆现存产能下降,而我国造纸用浆需求却保持较快增长,综合来看,国内浆价有望出现趋势性上涨。

进口废纸价格我们坚持之前的看法,目前处于高位振荡的态势,日本地震事件基本封死了废纸价格下跌的可能。因国内前期日废库存较为充足,因此短期内价格较为稳定,但随着库存的逐步消耗,国内厂家将逐步采取补库的周期,后期废纸价格看涨。

在纸价方面,随着白卡纸提价的成功,后期我们认为纸价有望随着浆价在二季度出现普遍性的上调,但上调幅度仍需观察。

鉴于目前行业整体估值依旧不高,给予行业“增持”的投资评级,建议标配。投资品种方面,在造纸行业,我们重点推荐晨鸣纸业、岳阳纸业和美利纸业;在轻工行业,我们重点推荐嘉麟杰、瑞贝卡、通产丽星和美克股份。

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