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中银国际2月份我国出口超市场预期但进口相对疲软

2019-08-16 18:52:05来源:励志吧0次阅读

中银国际:2月份我国出口超市场预期 但进口相对疲软 2013-03-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2月份我国出口超市场预期,但进口相对疲软出口增长21.8%,但进口下降15.2%。据海关总署统计,2月份我国出口增长21.8%(同比,下同),增幅低于1月份的25%,但远高于10%左右的市场预期。同时,尽管1月份进口增长28.8%,但本月出现了15.2%的降幅,与市场预测相去甚远。外贸尤其是进口的显著下滑主要是由春节效应所致,长假期间大多数企业普遍暂停工厂生产,进口量大幅下降。尽管出口亦受到假期因素的影响,但受影响程度明显小于进口。经季节性调整后,2月份出口和进口分别增长20.6%和6.5%,而1月份分别增长12.4%和3.4%。

13年1-2月,出口和进口分别增长23.6%和5%,说明与外需相比国内需求形势相对更弱一些。进口产品价格,尤其是部分商品和资本品价格的显著下滑也是导致进口额增速相对偏低的原因之一。我们注意到1月份进口价格指数同比下降5%,预计短期内跌势仍将持续。尽管贸易顺差由1月份的292亿美元降低至153亿美元,但今年前两个月的总贸易顺差远高于去年。

对大部分国家的出口回升。由于美国和部分新兴国家经济持续复苏以及欧洲主权债务危机下去年年初基数相对较低,今年前两个月中国对大部分地区出口出现进一步回升。13年1-2月,对美国和加拿大出口分别增长15%和16.6%,高于12年全年8.4%和11.3%的增幅。对欧盟出口历经去年的大幅下滑后,今年1-2月恢复9.9%的正增长,对英国、意大利和荷兰出口分别增长18.9%、6.5%和18.9%。同时,近两个月内对新兴市场出口回升最为显著。我们注意到,今年1-2月对东盟、香港和南非出口分别增长39.5%、60.9%和61.4%,远高于去年全年20.1%、20.7%和14.7%的增幅。中日摩擦对相关跨境贸易造成了显著影响,今年前两个月中国对日本出口仅增长0.2%,对日本进口下降15.5%。由于美国经济有望保持温和回升、欧洲金融系统已初步企稳,至少在13年上半年中国对大部分发达经济体出口或略有回升。

部分得益于比较基数效应,传统商品出口显著加快。我们注意到,今年前两个月部分传统劳动密集型产品出口增势极为显著,这部分是得益于去年比较基数相对较低。纺织品、箱包和服装出口分别增长26.2%、74.5%和35.3%,高于去年全年1.2%、5.7%和3.9%的增幅。与此同时,鞋履出口录得48.9%的增幅,而去年全年增长12.2%。去年前两个月,以上四类出口分别下滑2.6%、12.1%、2.5%和2.1%,而11年全年分别增长22.9%、32.9%、18.3%和17.1%。受美国房地产市场和居民消费持续复苏的支撑,自12年下半年以来中国家具出口维持相对较高增速,今年1-2月增幅进一步扩大至60.1%。13年1-2月塑胶制品出口亦增长57.4%,而去年增幅为34.5%。今年前两个月,机电产品和高科技产品出口分别增长20%和26.2%,而去年全年分别增长8.7%和9.6%。

2013年3月11日2月份我国出口超市场预期,但进口相对疲软18进口表现相对疲软,尤其是部分商品。由于制造业持续去库存和产能收缩、部分商品价格回调,尽管出口和国内基建投资均现回升,但我国出口近几个月仍维持相对疲软的态势。相对较高的库存和产能过剩压力实际限制了部分材料和资本品的进口。13年1-2月,铁矿石和原油进口量在上升8.4%和6.8%后分别下滑1.5%和2.4%。加之油价下降,这两类产品进口值降幅甚至高达11.2%和4.1%。同时,谷物和大豆进口量分别下降18%和9%,价格分别上升6.5%和19.9%。钢材进口量下降6.3%,汽车进口量下降28.8%,飞机进口量上升95.6%;这三类产品的进口价格分别下降12.4%,3.1%和66.4%。机械设备产品和高科技产品进口分别出现9.1%和20.1%的显著增长,而去年全年分别增长3.8%和9.5%。

跨境贸易走势仍不明朗。尽管近期出口连续回升,但未来尤其是下半年的走势仍存在一定的不确定。今年,美国经济或维持回升势头,但欧洲经济预计将持续萎缩,日本经济也可能会出现一定程度的下滑,因而对这三个地区的出口或出现分化。由于前两个月的出口增长受到季节性因素的影响,确认短期出口趋势仍需要一到两个月的时间。由于国内去库存压力犹存、需求回升缓慢以及商品价格相对疲软,短期内进口增速预计将维持在相对较低水平。

目前,我们预测2013年出口和进口分别增长10%和7%。

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