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高华证券重申我们的乐观看法小幅上调目标点位

2019-09-11 11:41:05来源:励志吧0次阅读

高华证券:重申我们的乐观看法 小幅上调目标点位 201 -01-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

对201 年股市主要持乐观看法201 年的关键词是“增长复苏”。亚洲地区经济增速应会从6.2%上升至6.9%,企业盈利增速在停滞两年后应会于201 /14年加快至1 %/14%。这种形势对股市有利,尤其在估值较低、投资者仓位保守的情况下。我们建议高配中国、印度、韩国和新加坡市场,并倾向于周期股。

有何变化?美国财政、中国增长和配置策略在我们发表201 年展望后的五周内,美国达成了财政协议,中国的经济增长和政策前景得到巩固,我们的调研反馈显示相对于投资者看法而言,其所承担的风险较低。亚太市场已上涨6%;尽管就短期而言有些偏高,但尚未完全计入基本面前景。

目标点位更高、涨势更快、高配周期性股我们将MXAPJ目标点位上调4%至540点,隐含的股价回报率为1 %、包括股息在内的总回报为16%。主要推动因素是目标市盈率从11.8倍上调至12. 倍,符合我们自上而下的估值模型,并较历史中值低0.5个标准差。我们最新的 个月和6个月目标点位为500点和510点,表明涨势将较为集中在年初。我们建议高配汽车和资本品板块并低配电信板块。

如何从增长改善中受益我们根据增长复苏题材推出投资建议。1.全球周期股vs防御股组合(GSSZMSGCvs.GSSZMSDF)。2.增长复苏股票组合(GSSZGWRE)。 .GARP落后大盘股组合。4.自上而下选股组合(GSSZTDSP)。5.HSCEI看涨期权价差。

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